Казна пуста, милорд?

Согласно данным Министерства финансов РФ, доходы федерального бюджета за семь месяцев составили 20,32 триллиона рублей – это на 2,8% больше прошлогоднего показателя. На этом хорошие новости заканчиваются. Статьи расходов составили 25,19 триллиона, что на 20,8% выше прошлогоднего. Рост, как нетрудно догадаться, связан с увеличившейся интенсивностью боевых действий, массовым производством крайне дорогостоящих и при том одноразовых дронов и расходами на восстановление разрушенной врагом инфраструктуры.

Таблица 1

Из приведённой таблицы видно, как всё планировалось. А в итоге федеральный бюджет за 7 месяцев 2025 года (с января по июль) сложился с дефицитом в 4,88 триллиона рублей. Это много. Изначально финансовый блок закладывал на этот год дефицит в размере 3,8 триллиона. Если такая же динамика будет сохраняться до декабря, то итоговый годовой дефицит бюджета дойдёт до 8,3 триллиона рублей – то есть, в два раза больше запланированного.

На этом моменте, чтобы немного успокоить население, государевы экономисты начинают считать дефицит в процентах от ВВП (который за 2024 год составил 201 триллион рублей) и убеждают, что всё не так уж и страшно, дыра в бюджете не превысит 6%. Однако валовый внутренний продукт – это сугубо бумажный показатель, сумма всех произведённых в стране продуктов и оказанных услуг. Расходы финансируются не из него, а из собранных доходов. И по отношению к ним дефицит бюджета, причём выглядит весьма зловеще, достигая 25%.

Если масштабировать картину государственных дебетов-кредитов на частную жизнь, то можно представить человека, который получает зарплату в месяц 80 тысяч, а тратит по 100 тысяч, из которых 30 тысяч уходит на борьбу с неадекватным соседом по лестничной площадке. Именно так сегодня выглядит в первом приближении российская экономика.

Таблица 2

Как показывают исторические примеры, практически все страны во время длительных боевых действий прибегали к внешним займам и девальвации своей национальной валюты. По оценкам западного экономиста и крупного инвестора Рея Далио, именно колоссальные внешние заимствования в итоге обрушили экономику и привели к распаду Британской империи – невзирая на то, что она по итогам войны оказалась одной из стран-победительниц. Россия активно занимала деньги у союзников в Первую мировую войну, а в Великую Отечественную использовала возможности ленд-лиза, за который смогла расплатиться только под конец XX века.

Сейчас у Российской Федерации эта опция отсутствует. Как недавно напомнил всем гражданам министр иностранных дел РФ Сергей Лавров, в этот раз страна оказалась в политической изоляции и ведёт войну с коллективным Западом в одиночку. То есть, рассчитывать может только на свои силы. При всём уважении к нашим друзьям из КНДР, спасать российскую экономику они не будут, да и не смогут.

Со своими силами тоже не всё так просто. У России есть Фонд национального благосостояния, в котором на 1 августа лежит 13,08 триллиона рублей. В него уже начали осторожно залезать, и формально этих денег хватит и на то, чтобы закрыть текущий дефицит, и ещё примерно на один год боевых действий такой же интенсивности. В 2023 году из ФНБ уже изъяли 2,9 триллиона рублей – тогда этого хватило, чтобы профинансировать большую часть годового дефицита.

Однако ситуация осложняется тем, что далеко не все активы ФНБ ликвидны и могут быть обращены в звонкую монету. В национальную копилочку засчитывается, например, госдолг Украины, который мы вряд ли когда-то получим, и акции госкорпораций, которые формально стоят дорого, а вот кому их можно продать в больших объёмах – не вполне понятно. Если два года назад в ликвидной части ФНБ было около 7,2 триллиона рублей, то теперь – только 3,95 триллиона.

Помимо усиления фискального пресса, у государства остаётся только один путь погашения колоссального бюджетного дефицита – внутренние заимствования через выпуск облигаций федерального займа. Но и этот источник не может быть бесконечным. ОФЗ приходится размещать под очень большие проценты (сейчас доходность составляет в среднем 15%), а растущие выплаты, в свою очередь, оказывают давление на бюджет.

В том же отчёте Минфина можно увидеть, что за последние шесть лет у федерального бюджета самый большой прирост расходов был вовсе не у национальной обороны, а у выплат по госдолгу. По данным Центра макроэкономического анализа (ЦМАКП) в 2025 году обслуживание госдолга достигнет 4 триллионов рублей, что составляет около 2% ВВП.

Таблица 3

Это примерно столько, сколько тратят на проценты по госдолгу Португалия и Испания (худшая по этому показателю в Европе Греция тратит 2,5% ВВП). Для сравнения, у Германии этот показатель составляет 0,6% ВВП. Госдолг, точнее, огромные процентные платежи по нему, становится большой проблемой для страны. Если и 2026 год пройдёт с высокой ключевой ставкой, то Россия может стать худшей страной в Европе по процентным платежам по госдолгу.

Опять-таки, если считать долю не от абстрактного ВВП, а от реальных доходов, то всё выглядит по-другому. Напомним, что в июле Президент России Владимир Путин озвучил текущие расходы на оборону в размере 13,5 триллиона рублей. По прогнозу Минфина, в 2025 году доходы федерального бюджета составят 40,3 триллиона. То есть, третья часть уйдёт на военные расходы, и ещё десятая часть – на обслуживание госдолга. На всё остальное остаётся около 23-х триллионов рублей – а из этих денег нужно платить пенсии, льготы, кормить бюджетников и содержать коммунальную инфраструктуру. Никакие манипуляции с базовой ставкой чуда не совершат.

Данные Минфина дают понимание происходящего в экономике – государство пытается любыми способами сократить бюджетный дефицит за счёт ужесточения фискальной политики, увеличения штрафов, «раскулачивания» коррупционеров, точечной национализации ключевых предприятий и прочих мер.

Даже при такой политике при сохранении нынешнего соотношения расходов и доходов финансовой устойчивости хватит ещё на год-два. После чего придётся либо переходить к мобилизационной экономике военного типа, либо рассматривать варианты с резкой девальвацией рубля и обесцениванием госдолга. И то, и другое станет тяжёлым испытанием для людей. Однако, нужно понимать, что сдача позиций и поражение в военных действиях будет катастрофой ещё большей…

Искренне Ваш,
За-Строй.РФ

При полном и/или частичном копировании данного материала, для последующего размещения его на стороннем ресурсе, обратная, индексируемая ссылка на источник обязательна!