ЦБ впервые за несколько заседаний не стал снижать ключевую ставку. Для рынка жилья это означает, что быстрого возвращения дешевой ипотеки пока не будет

В пятницу, 11 сентября, Банк России поставил снижение ключевой ставки на паузу, сохранив ее на уровне 14% годовых. Для рынка жилья важнее не сама цифра, она действует еще с июля, а смена траектории. До этого ставка последовательно снижалась: в апреле до 14,5%, в июне до 14,25%, а в июле до 14%. Теперь движение вниз остановилось.

Причиной стала инфляция. Летом рост цен вновь ускорился, а оценку устойчивой инфляции ЦБ повысил до 5–6% в годовом выражении. В июле текущий рост цен с сезонной корректировкой вообще достиг 11,6% в пересчете на год против 5,3% в среднем во втором квартале. На ситуацию повлияли в том числе топливо и его дальнейший перенос в издержки бизнеса. Регулятор решил дождаться новых данных, прежде чем снова двигать ставку.

Для покупателя квартиры это означает прежде всего одно, ждать быстрого удешевления обычной рыночной ипотеки пока не приходится. Банковские кредитные ставки уже понемногу снижались в ожидании дальнейшего смягчения политики ЦБ, однако сама ключевая ставка застряла на 14%. При этом Банк России прямо говорит, что условия кредитования по-прежнему остаются жесткими.

Особенно заметен этот разрыв между льготным и обычным покупателем. Семьи, подходящие под условия господдержки, по-прежнему могут рассчитывать на субсидированную ипотеку. Тем, кто под льготные программы не попадает, приходится выбирать между дорогим рыночным кредитом, рассрочкой от застройщика, большой первоначальной выплатой или откладывать покупку. Поэтому снижение ключевой ставки для рынка жилья сейчас важно не столько само по себе, сколько как условие возвращения «обычного» ипотечного спроса.

Есть и вторая сторона - сами застройщики. Высокая ставка означает дорогие деньги не только для покупателя квартиры. Девелопер строит дом на банковские средства, а стоимость проектного финансирования зависит в том числе от того, насколько быстро наполняются счета эскроу. Чем слабее продажи, тем меньше денег покупателей находится на эскроу и тем дороже в итоге может обходиться кредитование проекта. Получается замкнутый круг: дорогая ипотека сдерживает продажи, слабые продажи ухудшают экономику стройки, а девелоперы осторожнее относятся к новым проектам.

При этом говорить о развороте ЦБ обратно к повышению ставки пока тоже рано. Регулятор именно взял паузу: Набиуллина объяснила ее необходимостью получить больше данных об инфляции и дождаться уточнения параметров бюджета. Более того, кредитные ставки, по оценке ЦБ, продолжали постепенно снижаться даже при неизменной ключевой.

Следующая контрольная точка для рынка наступит 23 октября, тогда ЦБ снова рассмотрит вопрос о ключевой ставке. Но регулятор уже предупредил: дальнейшие решения будут зависеть от инфляции, ожиданий и бюджетной политики. Если бюджет окажется более стимулирующим, чем предполагается сейчас, денежно-кредитная политика может оставаться жесткой дольше.

По мнению редакции Застрой.РФ, пятничное решение ЦБ не стало плохой новостью для рынка жилья, ставка хотя бы не выросла. Но оно отодвинуло момент, которого ждут и покупатели, и девелоперы: возвращение более доступных рыночных кредитов. Пока ключевая ставка остается на 14%, льготная ипотека продолжит определять значительную часть спроса на новостройки, а покупателям без господдержки придется особенно внимательно считать не только цену квартиры, но и итоговую переплату по кредиту. Следующий шанс получить сигнал к дальнейшему удешевлению ипотеки - 23 октября.

Подписывайтесь на За-Строй.РФ в МАХ 

При полном и/или частичном копировании данного материала, для последующего размещения его на стороннем ресурсе, обратная, индексируемая ссылка на источник обязательна!