Слабый спрос на новостройки всё заметнее отражается на финансовом положении застройщиков
Нужна помощь профессионала? Опишите задачу – мы подберём нужного специалиста!
Проблема замедлившихся продаж новостроек постепенно перебирается из отделов продаж в финансовую отчётность девелоперов. Квартиры продаются медленнее, эскроу-счета пополняются хуже, а долг застройщиков продолжает расти.
На эту тенденцию обратил внимание старший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Дмитрий Сергиенко на конференции ЕРЗ 3 сентября. По его словам, охлаждение спроса приводит к более медленным продажам и наполнению эскроу-счетов, что в итоге отражается и на прибыльности компаний.
Масштаб происходящего хорошо виден по данным проектного финансирования. На 1 июля 2026 года долг застройщиков приблизился к 11 трлн рублей, тогда как на счетах эскроу находилось около 7,5 трлн рублей. В результате уровень покрытия долга средствами покупателей снизился до 69,6%, минимального показателя за последние шесть лет. Годом ранее он составлял около 73%.
Получается довольно простая цепочка: меньше проданных квартир — меньше денег поступает на эскроу. Чем ниже наполнение счетов, тем дороже для застройщика фактически обходится проектное финансирование. А расходы на строительство, обслуживание кредитов и уже запущенные проекты при этом никуда не исчезают.
Причём долг продолжает увеличиваться быстрее средств покупателей. По данным Банка России, за год объём проектного финансирования вырос на 16%, а покрытие задолженности эскроу-счетами сократилось на 5,4 процентного пункта. Только за второй квартал снижение составило ещё 2,9 п.п.
Пока это не означает, что отрасль оказалась в долговом кризисе. По оценке «Эксперт РА», по итогам 2025 года рентабельность застройщиков оставалась достаточно высокой. Однако эффект охлаждения рынка проявляется с задержкой, поэтому в ближайшие два года финансовые показатели компаний могут ухудшаться.
По мнению редакции, самая важная цифра здесь даже не 11 трлн рублей долга. Гораздо показательнее снижение его покрытия деньгами на эскроу. Пока квартиры хорошо продаются, большой объём проектного финансирования сам по себе не выглядит тревожно. Но когда продажи замедляются, а стройки и проценты по кредитам остаются, финансовый запас прочности девелоперов начинает играть куда более важную роль. И именно этот показатель сейчас стоит внимательно отслеживать.
Подписывайтесь на За-Строй.РФ в МАХ 
При полном и/или частичном копировании данного материала, для последующего размещения его на стороннем ресурсе, обратная, индексируемая ссылка на источник обязательна!