Акциям застройщиков – «вира»!

Профессионалам в области недвижимости всегда интересно наблюдать за текущим поведением акций и расписок российских девелоперов, вышедших на фондовый рынок. Это несложно сделать, даже не имея брокерского счёта, поскольку многие брокерские дома публикуют подобные отчёты в открытом доступе.

Дело в том, что динамика стоимости этих активов может говорить о трендах, присущих отрасли. И если мы полюбопытствуем изменением стоимости ценных бумаг крупнейших российских девелоперов, то увидим их мощный рост в начале 2025 года, о причинах которого интересно задуматься. Когда вся страна ещё была на новогодних каникулах, инвесторы со спекулянтами уже бодро взялись за дело и начали ралли, которого никто не ждал.

Так, акции Группы компаний «Самолёт» 6 января 2025 года стоили 996 рублей за бумагу, к 13 января цена подросла до 1271 рубля за штуку, а к 20 января за неё уже давали 1343 рубля 50 копеек. Тем самым за «мёртвые» полмесяца после новогодних праздников без значимых положительных новостей на рынке бумаги девелопера прибавили в цене 34,9%, что очень немало.

Произошедшее можно было бы списать на криминальных инсайдеров, которые ради своих барышей отыгрывали серьёзную корпоративную новость с долгосрочным положительным эффектом для бизнеса, ставшую известной только им. Однако эта версия отпадает, потому что между боем курантов и старым Новым годом похожим образом вели себя бумаги и других застройщиков.

Например, аккурат 6 января стали расти акции Группы компаний ПИК. Стартовав с 493 рубля 80 копеек за акцию, они подорожали до 726 рублей 40 копеек за бумагу к 20 января. В итоге компания за две недели выросла в цене на 47% – то есть почти в полтора раза.

Похожую динамику показали и ценные бумаги других предприятий, строящих недвижимость. Тем самым в начале этого года рыночный барометр показал резкое улучшение перспектив компаний, связанных с девелопментом. Да, потом резкий рост был отчасти нивелирован некоторым снижением, однако и по сей день биржа позитивно оценивает перспективы строителей, ведь их акции стоят ощутимо дороже, чем в декабре года ушедшего.

Почему же это произошло? С просьбой прокомментировать сложившуюся на фондовом рынке динамику акций известных российских девелоперов наша редакция обратилась к Александре Авериной, директору департамента развития Межотраслевой ассоциации саморегулируемых организаций «Перспектива». Эксперт поделилась с нами своим видением причин биржевого оптимизма в отношении акций строительных компаний. По её мнению, девелоперские компании подорожали в силу пяти причин.

Прежде всего, тому способствовал общий подъём российского рынка, который прибавил около 50% с низшей точки декабря, затронув при этом все сектора, включая и строительный. Важную роль в этом сыграл эффект FOMO (fear of missing out, синдром упущенной выгоды).

Психологически это работает следующим образом. Человек наблюдает за ростом фондового рынка, который растёт день, неделю, полмесяца. И он понимает, что если сейчас не купить акции, то дальнейший рост продолжится без него, а потому он упустит серьёзную выгоду.

Поэтому инвестор отбрасывает сомнения и покупает акции. Какие именно – зависит от его предпочтений и личной оценки перспектив того или иного сектора экономики. Однако «прилив поднимает все лодки», поэтому во время роста фондового рынка обязательно найдутся те люди, которые верят в перспективы девелоперов, и они купят именно их акции. Кроме того, если к началу ралли некоторые из активов перепроданы, то и они подчас находят заинтересованного покупателя.

Во-вторых, Центральный Банк РФ не повышал ключевую ставку уже несколько заседаний подряд, остался он верен себе и в минувшую пятницу. Тем самым регулятор посылает рынку сигнал о том, что инфляция достигла своего пика. И если наметился тренд на её снижение, то в обозримом будущем ключевая ставка смягчится, шестерёнки экономики закрутятся быстрее, и застройщики смогут возводить и продавать больше.

В этой ситуации покупка их акций выглядит вполне логично. Кстати, мнение о достигнутом пике учётной ставки поддержали и главы крупных банков, среди которых Герман Греф (Сбер) и Андрей Костин (ВТБ).

Далее, появляются определённые послабления в ипотечных программах, что позволяет застройщикам расширять число своих клиентов и активизировать сбыт. В связи с диалогом, который ведут Россия и США по урегулированию кризиса, ходят слухи о возможном смягчении санкций. Это может снизить стоимость стройматериалов, что также добавляет оптимизма в отношении застройщиков. Наконец, появляются дополнительные возможности в области найма иностранной рабочей силы, что также улучшает ситуацию на строительном рынке.В-четвёртых, инвесторы стали перераспределять капитал из безопасных активов (например, фондов ликвидности) в более рискованные, включая акции застройщиков. Цикличность присуща всем областям жизни, в инвестировании она проявляется так: в сложные времена игроки уходят в кэш, предпочитая хранить средства в фондах денежного рынка. В этой тихой заводи они пережидают грозу, чтобы при улучшении «погоды» снова вложить деньги в более рискованные, но и более доходные активы. Вероятно, многие сочли, что гром уже отгремел, а потому вышли на рынок с покупками, в результате акции выросли в цене.

Наконец, дополнительный импульс дал приток нерезидентов и общий рост ликвидности на рынке. При этом Александра Аверина считает, что состоявшийся рост во многом спекулятивен и основан на ожиданиях игроков, а не на фундаментальных улучшениях. Это несёт в себе риск снижения стоимости ценных бумаг застройщиков.

Среди событий, способствующих падению цены, эксперт назвала увеличение ключевой ставки, а также сохранение либо ужесточение санкций. Всё это приведёт к разочарованию инвесторов и желанию избавиться от принадлежащих им акций компаний, связанных с недвижимостью. Ключевые риски, с которыми они столкнутся в подобных сценариях, – это волатильность бумаг из-за переоценки активов и отток капитала при смене рыночных трендов.

Искренне Ваш,
За-Строй.РФ

При полном и/или частичном копировании данного материала, для последующего размещения его на стороннем ресурсе, обратная, индексируемая ссылка на источник обязательна!